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Zertifikate

Das Interesse für Zertifikate hat bei den Anlegern in den letzten fünf Jahren stark zugenommen. Zertifikate bieten den Anlegern bessere Möglichkeiten eine bestimmte Investmentstrategie – abhängig von der Markteinschätzung – umzusetzen als das mit Aktien möglich ist, wo der Anleger nur im Falle steigender Kurse von seinem Engagement profitiert.

Bei Privatanlegern genießen insbesondere Discountzertifikate eine hohe Beliebtheit.

Übersicht von Zertifikaten

I. Index- und Portfolio-Produkte (1:1-Zertifikate)

II. Discountzertifikate

III. Garantie-Zertifikate


IV. Airbag Zertifikate

(Fallschirm-, Strategie-, Airbag-, Protector-, S2Mart-, Athene-Protect-, HVB Zins-Express)

V. Sonstige

Discount-Zertifikat

Discount-Zertifikate haben eine befristete Laufzeit.

Das Underlying bei einem Discount-Zertifikat ist eine Aktie oder ein Index. Der Kurs des Zertifikats liegt unter dem aktuellen Börsenkurs der Aktie oder des Index. Allerdings ist die Höhe der Rückzahlung auf einen Höchstbetrag – den sogenannten Cap-Preis – begrenzt.

Discount-Zertifikate entsprechen Covered Short Calls. Bei einem Covered Short Call wird ein Call verkauft und das Underlying gekauft.

Rolling Discount-Zertifikat

Bei herkömmlichen Discount-Zertifikaten ist die Laufzeit stets befristet. Desweiteren verändert sich das Risikoprofil von Discount-Zertifikaten, wenn sich der Kurs des Underlying verändert: steigen die Aktien weit über das Cap, wird der Anleger von zukünftigen Kursanstieg nur unterproportional profitieren. Rolling Discount-Zertifikate haben meist eine unbefristete Laufzeit. In regelmäßigen Abständen werden neue Discount-Zertifikate gekauft und an die ursprüngliche Risikostruktur angepaßt.

Doppel-Discount-Zertifikat

Das Doppel-Discount-Zertifikat partizipiert an der Entwicklung von zwei Aktienwerten. Für den Fall, dass keines der Underlyings bei Fälligkeit unter dem Basispreis notiert, wird der Höchstbetrag gezahlt. Falls beide oder auch nur eines der Underlyings bei Fälligkeit unter dem Basispreis notieren sollten, wird eine vorher festgelegte Anzahl der Aktie, die prozentual stärker unter dem Basispreis notiert, geliefert.

Deep Discount-Zertifikat

Das Zertifikat partizipiert an der Entwicklung eines internationalen Aktienkorbes. Für den Fall, dass keines der Underlyings bei Fälligkeit unter Basispreis notiert, wird der Höchstbetrag je Zertifikat zurückgezahlt. Falls ein oder mehrere Underlyings bei Fälligkeit unter dem Basispreis notieren sollten, wird der Höchstbetrag abzüglich des größten prozentualen Verlustes eines Underlyings bei Fälligkeit zurückgezahlt.

Protect-Discount-Zertifikat, Barrier-Zertifikat

Neben dem Cap ist der Protect-Preis für die Rückzahlung entscheidend. Protect-Discount-Zertifikate bzw. Barrier-Zertifikate funktionieren wie Discount-Zertifikate, jedoch mit dem Unterschied, dass der Anleger den Höchstbetrag auch dann erhält, wenn der Aktienkurs sich unter dem Cap befindet. Hierfür darf das Zertifikat den Protect-Preis während der Laufzeit nicht unterschreiten.

Discount-Zertifikat pluspro, Partial-Time-Barrier-Discountzertifikat

Neben dem Cap ist die Kursschwelle für die Rückzahlung entscheidend. Discount-Zertifikat pluspro und Partial-Time-Barrier-Discountzertifikat funktionieren wie Discount-Zertifikate, jedoch mit dem Unterschied, dass der Anleger den Höchstbetrag auch dann erhält, wenn der Aktienkurs sich unter dem Cap befindet. Hierfür darf das Zertifikat die Kursschwelle über einen Betrachtungszeitraum nicht erreichen oder gar unterschreiten. Dieser Betrachtungszeitraum wird im Vergleich zu Protect-Discount-Zertifikaten bzw. Barrier-Zertifikaten auf einen Zeitraum von z. B. drei Wochen vor Laufzeitende reduziert. Durch die Verkürzung des Betrachtungszeitraumes sinkt im Vergleich zum Barrier-Discountzertifikat das Risiko des Investors.

Garantie-Zertifikat

Bei einem Garantie-Zertifikat wird eine Kapitalrückzahlung bis zu einem bestimmten Wert garantiert. Das Konzept: Üblicherweise wird bei der Emission ein Zerobond erworben, der am Ende der Laufzeit die garantierte Kapitalrückzahlung abdeckt. Die Differenz zwischen dem Preis des Zertifikats und dem Preis des Zerobonds wird in Calls investiert. So profitiert der Anleger von einer positiven zukünftigen Wertentwicklung des Underlyings; bei stärkeren Kurseinbrüchen erhält er die garantierte Kapitalrückzahlung.

Fallschirm-Zertifikat , Strategie-Zertifikat, Index Airbag-Zertifikat, Protector-Zertifikat, S2Mart-Zertifikat, Capped Airbag-Zertifikat

Bei diesen Zertifikaten ist die Auszahlungskurve analog jener von Garantie-Zertifikaten, wobei der Anleger bei stärkeren Kursrückgängen auch an Verlusten partizipiert. Im Vergleich zu Garantie-Zertifikaten partizipiert der Anleger an Kurssteigerungen.

Athene-Protect-Zertifikat, HVB-Zins Express

Diese Zertifikate funktionieren wie Garantie-Zertifikate, es besteht jedoch keine vollständige Garantie, sondern eine Schutzgrenze. Vorzeitige Rückzahlung des Nennwertes + Bonus, der mit der Laufzeit zunimmt, wenn Index an bestimmten Bewertungstagen über dem Ausgangsniveau liegt.

DoubleChance-Zertifikat, Runner-Zertifikat, Speeder-Zertifikat, Sprinter-Zertifikat, Katapult-Zertifikat, Kickstart-Zertifikat

Die Rückzahlung ist auf einen Höchstbetrag begrenzt. Als Kompensation partizipiert der Anleger an der Kursentwicklung zwischen Startpreis und Höchstpreis doppelt so stark wie beim Direktinvestment.

Winner-Zertifikat

Die Rückzahlung ist auf einen Höchstbetrag begrenzt. Der Anleger partizipiert an jenen Aktien, die am stärksten gestiegen sind, die Wertentwicklung der schlechtesten Aktien bleibt unberücksichtigt.

BestChance-Zertifikat

Die Rückzahlung ist auf einen Höchstbetrag begrenzt. Der Kurs des Underlyings wird an zwei unterschiedlichen Tagen festgelegt. Der Anleger kauft das Underlying zum günstigeren Kurs. Notiert eine Aktien beispielsweise am ersten April 80,– € und am ersten Juli 75,– € , bekommt der Anleger die Aktien für 75,– €. Die Termine für die Feststellung der Kurse werden von vornherein festgelegt.

Bonus Zertifikat, Buffer Zertifikat

Notiert der Index während der Laufzeit zwischen Kursschwelle und Kursobergrenze, erhält der Anleger einen Festbetrag. Berührt der Index die Schwelle, partizipiert der Anleger vollständig an der Wertentwicklung des Underlyings. Wird die Kursobergrenze überschritten, partizipiert der Anleger ebenfalls vollständig an der positiven Kursentwicklung.

Quanto-Zertifikate

Bei Quanto-Zertifikaten werden Währungsaspekte ausgeschaltet. Quanto-Zertifikate gibt es in Kombination mit anderen Zertifikaten.

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